Es mejor no engañarse: lo que el ciudadano ve es lo que puede comprar, lo que está al alcance de su bolsillo y lo que no. Y ahí es donde nos han engañado durante todos estos años, generando una falsa sensación de prosperidad que nada tenía que ver con la riqueza real.

Una vez constatado este espejismo, los agentes económicos se dedicaron, con gran ahínco, a mejorar la percepción de lo que se podía consumir sin mejorar en absoluto la capacidad económica real y mucho menos la renta de los trabajadores.

La estrategia, por tanto, consiste en hacer ver que se pueden comprar un montón de cosas que antes no se podían adquirir, transmitiendo así luna sensación de riqueza.

Un ejemplo, burdo e inexacto, pero muy gráfico, son los bazares chinos: desde que un bolígrafo dejó de costar cincuenta pesetas para poder comprar seis por un euro, la gente empezó a pensar que era más rica. La realidad, sin embargo, era que se habían abaratado una serie de productos con mayor valor simbólico que económico. Podíamos comprar papelería por nada, juguetes por nada y herramientas por nada, y gracias a eso los salarios parecían dar más de sí cuando en realidad se había perdido poder adquisitivo real. Evítese, por favor, aferrarse al flaco ejemplo del chino y llévese este ejemplo a muchos otros productos para comprobar su efecto en el monto económico global de un trabajador medio.

Por tanto, la estrategia que se ha aplicado a la fuerza de trabajo de España tiene un parecido con la que se aplicó a los indígenas de las colonias: cambiarles oro por baratijas. Abaratarles los productos electrónicos, abaratarles los productos simbólicos y los juguetes en general para darles a impresión de prosperidad cuando sus consumos reales, como cesta de la compra, electricidad, vivienda o gasolina no hacían más que encarecerse.

El otro pilar de esta estrategia es la sustitución de la renta por el endeudamiento. Es algo tan siniestro que merece su propio artículo. Queda prometido.

Dividendo y vencerás :: Jan.23.2012 :: Economía :: No Comments »

Una de las cuestiones que más llaman la atención sobre la economía española es el hecho de que en las etapas de recesión se destruye  empleo a un ritmo vertiginoso, mientras que en los ciclos expansivos la creación de empleo es mucho más lenta y no va acompañada por un incremento de los salarios reales.

De hecho, durante el último ciclo expansivo debido al boom de la construcción y a la burbuja inmobiliaria, apenas bajamos en ningún momento de los dos millones de parados, al tiempo que se impedía la subida de salarios mediante regularizaciones masivas de trabajadores extranjeros que impidiesen a  los sindicatos ejercer verdadera fuerza en la negociación de los convenios.

¿Y de dónde sale semejante cifra deparados en un momento en el que en España hay tanta demanda de mano de obra que el país es un polo de atracción para los inmigrantes de medio mundo?

Las causas de este desempleo estructural son muchas, pero citaré fundamentalmente dos: la economía sumergida y la definición de lo que es un parado.

Incluso en momentos como este, en el que la economía informal ha descendido en su actividad, la economía sumergida supone casi una quinta parte del total del PIB español. Por bien que fuesen las cosas en las épocas de bonanza, era imposible convencer a ciertos sectores de que estarían mejor en el sector visible de la producción, por lo que sus trabajadores seguían contando como desempleados aunque estuviesen en realidad trabajando.

En cuanto a la definición de lo que es un parado, lo cierto es que en España se considera parado a todo el que dice que lo está, sin más apreciaciones. El hecho de que muchas de las personas inscritas en las listas se apunten al desempleo pro razones distintas a querer trabajar no se han tenido nunca en cuenta, lo que perjudica no sólo nuestras arcas, sino también nuestra imagen exterior.

Sin embargo, a nadie parece importarle este aumento artificial del número de parados, ya que forma parte de una estrategia perfectamente definida para mantener bajos los salarios.  Mientras se apunten al paro los estudiantes, las amas de casa y cualquiera que simplemente quiera recibir una ayuda o un cursillo, la cifra de parados será esgrimida como arma pro la patronal para evitar las subidas salariales que exigen los trabajadores. Mientras la cifra estadística sea alta, será justificable, en el interior y en el exterior, solicitar recortes sociales, recortes en las cotizaciones y endurecimientos de los convenios.

Deberían ser los sindicatos, como en otros países, los encargados de velar porque las condiciones y los listados de desempleados se mantuviesen al día y con datos reales, pero por razones ideológicas no parecen dispuestos a tal cosa. Razones ideológicas mal entendidas, desde luego, porque se supone que su finalidad es defender a los trabajadores. Se supone.

Seguimos otro día con algunas directrices más de esta estrategia….

Dividendo y vencerás :: Jan.12.2012 :: Economía :: No Comments »

2003

Rodrigo Rato, Vicepresidente del gobierno y ministro de Economía.
Niega que en España haya una «burbuja inmobiliaria» www.elmundo.es

Cristóbal Montoro, Ministro de Hacienda.
Niega la burbuja inmobiliaria y prevé una “previsible” estabilización de precios. www.libertaddigital.com

Francisco Álvarez Cascos, Ministro de Fomento.
Niega la existencia de la “burbuja inmobiliaria” www.diariodecordoba.com

Luis de Guindos, Secretario de estado de economía.
Ha negado una vez más la existencia de una burbuja inmobiliaria y se ha mostrado convencido de que los precios de la vivienda se moderarán suavemente sin afectar a crecimiento económico www.libertaddigital.com

Jaime Caruana, Gobernador del Banco de España.
Descarta la existencia de una “burbuja inmobiliaria www.diariodecordoba.com

Estanislao Rodríguez Ponga, Secretario de estado de hacienda.
Insistió hoy descartar la existencia de una ‘burbuja inmobiliaria’ en España, al asegurar que “mientras que el interior de una burbuja es hueco, el mercado residencial se basa en cemento y ladrillos” www.cincodias.com

Emilio Botín, Presidente del Banco Santander.
Niega que haya burbuja inmobiliaria y afirma que el informe del Banco de España se malinterpretó www.cincodias.com

Guillermo Chicote, Presidente de la asociación de promotores constructores de España (APCE)
Rechazó también el riesgo de “estallido de una burbuja inmobiliaria” www.finanzas.com

Apolinar Cuesta, Vicepresidente de la asociación de promotores constructores de España (APCE)
Niega que exista una “burbuja inmobiliaria” www.finanzas.com

José de Pablo Méndez, Presidente de La Sociedad de Tasación
“Burbuja inmobiliaria no es una definición correcta, se trata de un período de aumento de precios” www.finanzas.com

José Luis Estévez, Vicepresidente de La Sociedad de Tasación
Ha rechazado la existencia de una ‘burbuja inmobiliaria’ por considerar que los precios reales de la vivienda nunca bajarán sino que experimentarán un suave aterrizaje hasta estabilizarse, y no prevé que las familias se encuentren con problemas de insolvencia en el futuro www.cincodias.com

Felip Puig, Consejero de Obras Públicas de la Generalitat
“No se puede hablar de burbuja inmobiliaria, pero los precios están subiendo de una manera excesiva” www.elpais.com

Gregorio Mayayo, Presidente de la Asociación Hipotecaria Española (AHE) 
“No estamos ante una burbuja inmobiliaria en España” www.consumer.es

José Manuel Galindo, Secretario general de la Asociación de Promotores Inmobiliarios de Madrid (ASPRIMA). 
“No hay una burbuja inmobiliaria, sino “un ciclo alcista” y “sólo un 30% del alza de precios tiene un componente especulativo, mientras que el 70% restante responde a fundamentos económicos como el empleo y las condiciones de financiación”. www.elpais.com

Juan José Bruguera. Consejero delegado de Colonial.
Defendió que la burbuja es un concepto que define algo de lo que, tras estallar, no queda nada; mientras que el sector inmobiliario lo conforman “viviendas adquiridas por unas personas que tienen capacidad de endeudamiento” y de pagar los créditos que les han sido concedidos.www.consumer.es

Joaquín Ayuso, Consejero delegado de Ferrovial 
Descarta la existencia de la llamada “burbuja inmobiliaria www.cincodias.com

Enrique Lacalle, Presidente del salón inmobiliario Barcelona Meeting Point. 
Descarta que haya una burbuja inmobiliaria www.elmundo.es

Ricard Fornesa, Presidente de La Caixa
“¿Burbuja? Los hechos demuestran lo contrario. No sólo hay demanda, sino que los precios aumentan. La demanda excede a la oferta”.www.elpais.com

Felipa Jové, Vicepresidenta de Fadesa
Afirmó que “no hay burbuja inmobiliaria” en España. Aseguró que el rumor sobre la existencia de una burbuja inmobiliaria “es un tema que no nos preocupa”. www.xornal.com

Germán Pérez Barrio, Director gerente de Tinsa.
“Además, el mercado de viviendas de primera residencia, por su estructura de propiedad, tiene una gran resistencia a bajar los precios, incluso cuando la demanda disminuye mucho. Por estas peculiaridades no cabe usar al menos el término ‘burbuja’”. www.finanzas.com

2004

María Antonia Trujillo, Ministra de vivienda.
“Son unos irresponsables aquellos que piensan que en España existe una burbuja inmobiliaria augurando un brusco descenso en el precio de la vivienda.” www.abc.es

Eugenio Domingo Solans, miembro del comité ejecutivo del Banco Central Europeo (BCE)
Niega tajantemente que haya ‘burbuja’ en España www.elpais.com

Juan Bautista Soler, Constructor y promotor del Grupo Juan Bautista Soler.
Considera que la tan repetida “burbuja inmobiliaria” no existe.www.panorama-actual.es

Íñigo Aldaz, Director de Realia Business
“Tomando como referencia criterios económicos, no podemos hablar de burbuja inmobiliaria” www.fundacioncamunas.es

Luis Ugena, Director de inversiones de Roan
“No creo que sea correcto hablar de burbuja inmobiliaria en nuestro país” www.publicasubasta.com

Juan Velarde Fuertes, Doctor en Económicas, catedrático y consejero del Tribunal de Cuentas
“Para llegar a hablar con propiedad de una burbuja inmobiliaria hay que llegar al límite, como sucedido en Japón hace escasos años, cuando el valor de la superficie del palacio imperial de Tokio pasó a valer tanto como todo el terreno de California. Mientras no se llegue a esto, no hay burbuja” revista.consumer.es

José María Serrano, catedrático y director de la Fundación Economía Aragonesa (Fundear)
Descartó que en Aragón exista una burbuja inmobiliaria www.elperiodicodearagon.com

Llorenç Huguet Rotger, Presidente de Sa Nostra.
“Nosotros no hablamos de burbuja, porque no hay síntomas que hagan pensar en una caída del sector” www.menorca.info

Santiago Carbó, Catedrático de Economía de la Universidad de Granada
“No creo que haya una burbuja, pero sí que estamos inmersos en un círculo vicioso del que necesitamos salir. wharton.universia.net

Alfredo Sáez, Vicepresidente segundo y consejero delegado del Santander Central Hispano (SCH) 
Descartó la existencia de una “burbuja inmobiliaria” y definió la actual “suavización” de la demanda y la de créditos como un “estado de precaución”. www.labolsa.com

Manuel Pastor, Presidente de la Asociación de Promotores y Constructores de Gijón (Asprocon)
Afirmó esta semana que “no hay burbuja” inmobiliaria en la ciudad. www.lavozdeasturias.es

Federico Jiménez Losantos, Crítico humorista 
“En España no hay tal burbuja. Lo que hay es bastante agua y no poco jabón. Y poco suelo edificable y mucha corrupción política.” www.libertaddigital.com

2005

Andrés Toledo, Director del departamento de Estudios de Cohispania.
“No cabe hablar de burbuja inmobiliaria” www.20minutos.es

José María Bueno Lidón, presidente de la Caja de Ahorros El Monte
No cree en la denominada burbuja inmobiliaria y afirma que no se producirá un parón ni un decremento en los precios www.lukor.com

Pablo Matos: Portavoz de la comisión de vivienda del PP
“Estoy convencido de que no hay una burbuja que pueda estallar y crear problemas en nuestra economía.” actualidad.terra.es

Jaume llopis, profesor y asesor de empresas.
“Yo no creo que exista y si existe yo creo que no se vaya a pinchar en los próximos años.” www.canarias7.es

José Luis Estevas-Guilmain, presidente de Sociedad de Tasación: 
“Es que no hay burbuja. Creo que es un término mal utilizado” www.elnuevolunes.es

Idelfonso Ortega, Presidente de Tinsa. 
“El incremento de tipos impositivos y algunas afirmaciones sobre la especulación que han tratado de pinchar una burbuja inmobiliaria «que no existe», están frenando el mercado” www.laverdad.es

Javier Sierra, Presidente de honor de la Asociación Empresarial de Gestión Inmobiliaria (AEGI)
Afirmó que el precio de la vivienda sube porque la gente está dispuesta a pagar por ello, ya que “si no tuvieran medios económicos no la comprarían”, y descartó la posibilidad de que exista una burbuja inmobiliaria en el mercado español www.consumer.es

Alejandro Gil, Consejero de Vivienda y Urbanismo de Castilla-La Mancha
Aseguró que aunque «hay voces» que hablan de «burbuja inmobiliaria» y que auguran una caída en la construcción y venta de vivienda, en Castilla-La Mancha «no estamos detectando» esa caída «ni la prevemos para el futuro», y destacó los «precios competitivos» de la Comunidad y su situación geográfica «envidiable».www.abc.es

Fernando Gil, presidente de la Caja de Ahorros de la Inmaculada de Aragón (CAI) 
Descartó que exista una burbuja inmobiliaria sino que se ha producido una demanda real en un contexto de tipos bajos.elperiodicodearagon.com

Manuel Vilas, Director del observatorio inmobiliario de la fundación Caixa Galicia.
“Yo siempre he rechazado la expresión ‘burbuja inmobiliaria’ porque es una expresión que no sirve para la vivienda.” www.aproinco.com

José Manuel Peidró, Director del Departamento Residencial de CB Richard Ellis.
“Las situaciones de burbuja se producen cuando las expectativas no se corresponden con la realidad, algo que por desgracia sucedió con el pinchazo de la burbuja tecnológica en 2000, como todos recordamos. En el sector inmobiliario ese desplome ni ha sucedido ni va a suceder” www.elnuevolunes.es

Ana Patricia Botín, Presidenta de Banesto.
Descartó que exista una “burbuja inmobiliaria” en España, y aunque sus previsiones son de una “desaceleración gradual” del precio de la vivienda, indicó que el mercado inmobiliario mantendrá todavía un importante dinamismo apoyado por los bajos tipos de interés y la buena evolución de empleo. www.finanzas.com

Josep Oliver, Catedrático, responsable del estudio Demografía y vivienda en España y en las comunidades autónomas
Ante la ausencia de indicadores que permitan predecir una recesión en España, y con la perspectiva del mantenimiento de los tipos de interés en niveles bajos, Josep Oliver cree que nada hace presagiar un aterrizaje duro del sector. habitat.aq.upm.es

2006

Gregorio Izquierdo, director del Instituto de Estudios Económicos (IEE).
“No se puede hablar de una ‘burbuja inmobiliaria” www.elmundo.es

Alejandro García Balcones, Director general de Halifax Hispania
Halifax niega se rompa burbuja inmobiliaria, en este sentido, resaltó que el sector inmobiliario no puede “romperse”, porque “está basado en la tierra y el ladrillo y esto pesa demasiado”.www.eleconomista.es

José Costas, Director de Inmobiliarias Bullrich.
“Yo no hablaría de burbuja sino de un sinceramiento donde nadie paga más de lo que el negocio da” www.revistaelabasto.com

Jordi Gual, Director del Servicio de Estudios de La Caixa
“La principal razón por la que considera que no hay burbuja es la solidez de la demanda, basada en hechos estructurales como un largo período de tipos de interés bajos y una fuerte inmigración.”www.consumer.es

Juan López Cohard, economista
Para este empresario, la llamada ‘burbuja inmobiliaria’ no existe. Es un invento www.diariosur.es

Herman Faigenbaum, director del programa de Real Estate de la Universidad Di Tella.
“No creo que haya riesgos de una explosión de una burbuja inmobiliaria” www.lanacion.com

Carolina San Miguel, Directora comercial del Grupo Inmobiliario San Miguel.
No cree que en Castellón se haya producido una burbuja inmobiliaria y considera que la situación actual es fruto de un intento de equilibrar la oferta y la demanda. www.casacastellon.com

Robert Leporace i Roig, Director ejecutivo de la Caixa.
“No veo una burbuja. Estamos a punto de llegar a una estabilización. Creo que eso será positivo” www.empresabalear.com

Enrique Gutiérrez, director general y consejero delegado del grupo arista
“En cuanto a la llamada burbuja inmobiliaria, no creo que exista. Existen exceso de oferta en determinadas zonas y excesos de revalorizaciones en otras” www.canarias7.es

Antonio Vega, Pte. del Colegio de Agentes de la Propiedad Inmobiliaria de Asturias
“Pero, de verdad, yo no veo ese desplome de la burbuja inmobiliaria del que se habla” www.elcomerciodigital.com

Luis Del Rivero, Presidente de Sacyr-Vallehermoso.
“No creo que haya una burbuja inmobiliaria en España”, declaró Del Rivero, al destacar que la demanda “sigue siendo importante” alicanteconfidencial.blogspot.com

Alfredo Sáenz, Consejero delegado del Banco Santander.
indicó hoy que no ve síntomas de “pinchazo de la burbuja inmobiliaria” porque la morosidad en España “está bien” y continúa el crecimiento de las hipotecas, aunque a un ritmo más suave. www.lukor.com

Jorge Morán, director general de la División de Activos y Seguros del Grupo Santander.
Puntualizó que en la actualidad “no hay ninguna burbuja” del mercado inmobiliario, dado que la vivienda “va a seguir teniendo un recorrido muy importante en España” www.labolsa.com

Óscar Martínez Solozábal, presidente de la Asociación Profesional de expertos Inmobiliarios
“No creo en la burbuja inmobiliaria. Lo que está ocurriendo es una vuelta a la normalidad en donde la oferta y la demanda tienen que ser equilibradas, algo que no ocurre ahora donde hay mucho en venta y con menos demanda”, “Dejar una hipoteca a largo plazo como herencia es buena idea” www.gentedigital.es

Jose Luis Valenciaga, inmobiliario por determinar.
“No creo que haya burbuja inmobiliaria, por lo menos aquí (Guipuzcoa), donde se compran pisos para vivir de forma habitual o permanente. Porque en la costa mediterránea puede pasar cualquier cosa…” www.diariovasco.com

Manuel Gandarias, Presidente de la Asociación M.D.I. 
“Nunca he creído en el concepto de burbuja inmobiliaria”, Cuando se genera una burbuja y ésta estalla, desaparece el valor. No cabe duda que el concepto lo explica por sí solo. La vivienda en España ha generado valor para las familias que no se hace líquido hasta que no se procede a la venta. www.mastermdi.es

Ricardo Aroca, Decano del Colegio de Arquitectos de Madrid.
“Si la hubiera, ya habría explotado hace muchos años” www.elconfidencial.com

Juan Latorre, Máximo responsable de kpmg
“si las compañías se dejan dinero dentro es porque es prueba palpable de que no existe síntoma algunos de la famosa burbuja inmobiliaria” www.idealista.com

Ángel Gurría, Secretario general de la OCDE
Considera que pese a las fuertes subidas del precio de la vivienda en España en los últimos años, no hay ‘ninguna evidencia’ de que los fenómenos especulativos hayan generado una burbuja que amenace con el hundimiento del sector. www.urbanoticias.com

Luis Arredondo, Consejero delegado de Urbis
Junto con Federico Cañas, director general corporativo de Fadesa, Juan Antonio Ibáñez, consejero delegado de Urbas y Pedro Gamero, presidente de Testa Inmuebles, Arredondo resumió la opinión de los tertulianos al decir que no existe burbuja inmobiliaria en España. www.bolsacinco.com

Gonzalo Bernardos, Economista servil
“No es una burbuja inmobiliaria”, concluye Bernardos, “porque los precios no volverán a los niveles de 1999. Desde entonces hasta ahora han subido el 200%”.www.elpais.com


2007

Carme Chacón, Ministra de vivienda
“¿Burbuja inmobiliaria?, Vamos a terminar ahora mismo, si no te importa” www.elpais.com

José Luis Malo de Molina, Director del servicio de estudios del Banco de España
Descartó de plano que exista el menor riesgo de esa evolución: “Nunca hemos hablado de burbuja inmobiliaria zanjó, ni esperamos otra cosa que no sea una suave desaceleración”. www.eldiariomontanes.es

José Luis Marcos, Consejero delegado de Roan
Afirma que no existe ninguna burbuja www.idealista.com

Enrique Lacalle, Presidente de Barcelona Meeting point
“Yo siempre he dicho que no hay burbuja. Al final, si cualquier persona hace un esfuerzo importante en comprar algún tipo de unidad inmobiliaria, te das cuenta que es el activo que te da más satisfacción” www.noticias.com

Miguel Rus, Presidente de la Asociación Empresarial Sevillana de Constructores y Promotores de Obras (Gaesco). 
Consideró que, a su juicio, el sector de la construcción no sufre ninguna “crisis o estallido de la burbuja inmobiliaria”. www.credito-vivienda.com

Enrique Bañuelos, Presidente de Astroc Mediterráneo. 
Descartó ser responsable del hundimiento vivido por el ‘ladrillo’ y negó la existencia de la ‘burbuja inmobiliaria’. www.nortecastilla.es

Iñaki Egurrola, presidente del Colegio de Agentes de la Propiedad Inmobiliaria de Vizcaya
Descarta un estallido de la ‘burbuja’ inmobiliaria, un hundimiento de las ventas de tal dimensión que desplome los precios de los pisos y los sitúe en el mercado por debajo del importe de las hipotecas que pesan sobre ellos. www.elcorreodigital.com

Julio Fernando Noval García, Presidente del Grupo Mall: 
“No existe burbuja, pero está claro que hay una detracción, se vende menos, pero no hay burbuja.”www.lavozdeasturias.es

Michael Strong, Presidente EMEA.
“No estamos ante una burbuja que vaya a estallar, el mercado goza de buena salud a largo plazo”. portal.esade.edu

José Luis Marcos Muñoz, consejero delegado de Roan Asesoramiento Inmobiliario
Ironizó sobre la supuesta burbuja inmobiliaria y auguró que las «modernas ‘casandras’» que profetizan el desplome del mercado no verán cumplidos sus designios. www.elmundo.es

Miguel Blesa, Presidente de Caja Madrid.
Destacó que el sector no está entrando en crisis ni hay burbuja inmobiliaria, sino que el enfriamiento del mercado responde al incremento de los tipos de interés, que ha dado lugar a una desaceleración de las hipotecas y ha aumentado el tiempo de comercialización de las promociones. www.lukor.com

Javier Martínez, Gerente de la Asociación Empresarial de Gestión Inmobiliaria.
“No existe tal burbuja. Ese término se utiliza cuando se da una situación en la que se asiste a una bajada de precios tan grande que el propietario vende más barato de lo que compró” www.miarevista.es

Santiago Baena, Presidente de los Agentes de la Propiedad Inmobiliaria en La Rioja y responsable también del Consejo General de Colegios Oficiales de API 
Llama a una «reflexión general» sobre el nivel que alcanzan los precios de los pisos y rechaza que exista una burbuja inmobiliaria. www.larioja.com

Gregorio Izquierdo, Director de estudios del Instituto de Estudios Económicos:
“No creo que se pueda hablar realmente de burbuja inmobiliaria. Lo que ha sucedido es que ha habido en los últimos tiempos una fuerte subida de los precios por una alta demanda, pero en estos momentos el mercado se está normalizando”. www.miarevista.es

Salvador Vila, Presidente de la Asociación de Promotores Inmobiliarios y Agentes Urbanizadores de Valencia
“No podemos decir, en ningún caso, que la llamada burbuja inmobiliaria ha explotado, ni tan siquiera hay que utilizar las palabras crisis o aterrizaje suave. Vivimos un período de normalización. Ni los visionarios más catastrofistas pueden hacernos creer que la actividad urbanística está agotada.” www.levante-emv.com

Marcos Peña, Presidente del Consejo Económico y Social (CES)
No teme un pinchazo inmobiliario, como vaticinan los estudios más agoreros. «Si eso ocurriese, estaríamos ante una auténtica desgracia nacional, pero no lo veo posible, ya que hay necesidades habitacionales que exigen ser cubiertas». www.elmundo.es

Pedro Solbes, , Vicepresidente del Gobierno y ministro de economía
considera que el sector de la construcción continuará adelante y que no hay motivos para temer un pinchazo brusco de la llamada burbuja inmobiliaria, a pesar de que el euribor continúa subiendo. www.hispanidad.com

Santos Llamas, Presidente de Caja España,
defendió hoy que “no hay burbuja inmobiliaria” aunque reconoció que se está produciendo una “estabilización de precios”. www.cotizalia.com

2008

Juanra Doral, Director de operaciones de Facilísimo.com,
“No es correcto hablar de burbuja inmobiliaria” www.radioasturias.com

Ángel Gurría, Secretario general de la OCDE.
Señaló hoy que en España “el ‘boom’ inmobiliario está pasando a un aterrizaje mucho más suave que en otros sitios” porque no había “burbuja” especulativa. www.soitu.es

José López Rejas, Presidente de los promotores murcianos.
Dijo que la crisis económica por la que atraviesa España les da la razón cuando defendían “que no había burbuja inmobiliaria”, y aseguró que los aumentos demográficos de esta región, por la natalidad y la llegada de inmigrantes, aseguran demanda en el futuro.www.laopiniondemurcia.es

Enric Reyna,Presidente de las promotoras de Catalunya
“No es burbuja. Una burbuja es algo que cuando estalla no deja nada. Aquí el precio del piso se puede estabilizar o puede bajar, pero siempre queda el piso. Y la burbuja, cuando estalla, no deja nada” www.burbuja.info
Beatriz Corredor, Ministra de Vivienda.
Afirmó hoy que “es el momento adecuado” para que “quien realmente lo necesita” se compre un piso. En una entrevista en TVE , Corredor señaló que en dicha afirmación coinciden todos los expertos, entre otras razones porque el precio de las viviendas crece en el entorno del IPC. www.eleconomista.es

Raúl Blesa, Presidente de la Asociación de Pequeños y Medianos Constructores de la Provincia de Badajoz (APROCON),
“Creo que todos los que aconsejan que la gente no compre viviendas, que ya bajaran los precios, se equivocan, y hacen un flaco favor los compradores, puesto que cuando quieran comprar no solo no serán mas baratas sino todo lo contrario, mucho mas caras”. www.soitu.es

Gabriel Oliver Presidente de la asociacion de promotores de Baleares.
También se mostró “absolutamente seguro” de la inexistencia en el archipiélago de una burbuja inmobiliaria, al considerar que en Baleares no se ha construido por encima de las necesidades en comparación con otras regiones. www.europapress.es

Francisco Villalba Consejero delegado de Analistas Económicos de Andalucía (AEA) del Grupo Unicaja
Señaló que no es adecuado utilizar el término burbuja aplicado al sector inmobiliario. www.laopiniondemalaga.es

José María Díaz de Vera,
Habló de “adaptación” al nuevo panorama y descartó bajadas de precios, en parte porque el Código Técnico de Edificación (CTE) encarecerá los costos de un 8% a un 10%. www.laopiniondemalaga.es

Javier López , Sacyr Vallehermoso
Consideró un “disparate” hablar de burbuja inmobiliaria, al considerar que el componente especulativo en los precios del sector es “muy bajo”www.laopiniondemalaga.es

Paloma Taltavull, Directora del título de Estudios Inmobiliarios de la Universidad de Alicante. Presidenta de la Internacional Real Estate Society (IRES)
“Yo creo, al igual que las fuentes que Vd. referencia, que no ha habido una burbuja causante del largo proceso expansivo del mercado de la vivienda español. No solo nuestros estudios avalan esto sino también los de grandes profesores que explican el fuerte aumento de la demanda básica de viviendas derivado del largo ciclo expansivo de las economías (crecen los empleos y los salarios)”.comunidad.diarioinformacion.com

Dividendo y vencerás :: Oct.16.2011 :: Economía :: 1 Comment »

COMISIÓN NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES (CNMV). Entidad de dere­cho público, adscrita al Ministerio de Economía con los objetivos de inspección, ordenación y supervisión de las socieda­des de valores y de las personas, físicas y jurídicas, que se relacionan con ellas. Regula las reglas de admisión y

COMUNIDAD DE BIENES. Situación legal que se produce cuando la propiedad de una cosa o derecho pertenece pro indivi­so a varias personas.

CONSERVACIÓN Y REPARACIÓN. Obras realizadas para mantener el uso normal de los bienes, y los de sustitución de los elementos deteriorados como consecuen­cia del funcionamiento o uso normal de los bienes en que aquéllos estén integra­dos.

CONTRIBUYENTE. Persona física o jurídi­ca sobre la que recae el pago del tributo. La Ley General Tributaria lo define como “la persona natural o jurídica a quien la ley impone la carga tributaria derivada del hecho imponible, aunque realice su trasla­ción a otra persona”.

 

CONVERSIÓN O CANJE DE TÍTULOS.

Consiste en la entrega de unos títulos valores por otros de distinta naturaleza, normalmente obligaciones por acciones.

CONVERTIBILIDAD. Posibilidad de cam­biar libremente una moneda por otra en cualquier mercado de divisas.

COTIZACIÓN. Es el precio por el que se realiza la compraventa de un valor mobi­liario en la Bolsa de Valores, o de una divi­sa en el mercado de moneda extranjera.

 CUENTA DE AHORRO VIVIENDA. Es una cuenta especial que da derecho a la deducción, por inversión en adquisición de vivienda, de las cantidades ingresadas, siempre que se destinen a vivienda habi­tual en un período máximo de 5 años.

CUOTA TRIBUTARIA. Es el resultado de aplicar el tipo de gravamen a la base liqui­dable.

CUPÓN CERO. Son títulos de renta fija que son emitidos al descuento sobre su valor nominal, al que son amortizados a su vencimiento. Tienen la ventaja fiscal de que tributan al tipo de ganancias de capi­tal.

 CUPÓN. Cada uno de los cobros de divi­dendos o derechos de suscripción prefe­rente que ejerce el accionista de una sociedad anónima con cotización en Bolsa.

 DEPÓSITO DE VALORES. Contrato por el que un cliente deja en una institución financiera, para su custodia y administra­ción, unos determinados títulos-valores.

DERECHO DE RESCATE. Es el derecho que tiene una persona para recuperar un bien. En los planes de jubilación es la can­tidad que le corresponde percibir al titular cuando finaliza el período de devengo del impuesto.

DERECHO DE SUSCRIPCIÓN. Es un dere­cho que tienen los antiguos accionistas a suscribir acciones nuevas. Estos derechos tienen su cuantificación monetaria dependiendo de su cotización en bolsa.

DERECHO DE USO. Derecho real a perci­bir de los frutos de la cosa ajena los que

 

DESCUENTO COMERCIAL DE EFECTOS.

Consiste en la entrega de un efecto por parte del tenedor a una entidad bancaria, la cual anticipa el importe resultante de detraer del valor nominal unos intereses por la anticipación de los fondos y unas comisiones y otros gastos por la presta­ción del servicio de la entidad bancaria.

DIVIDENDO A CUENTA. Cantidades dis­tribuidas a los accionistas “a cuenta de los dividendos” antes de que se conozca efectivamente el resultado del ejercicio económico.

DIVIDENDO EN ACCIONES. Dividendo que se paga mediante la emisión de nue­vas acciones o la cesión de autocartera al accionista de forma gratuita.

DIVIDENDO NETO. Dividendo que perci­be el accionista una vez deducido el importe de la retención.

DIVIDENDO PASIVO. Parte no desembol­sada del valor nominal de la acción. DIVIDENDO. Es la cantidad que reciben los accionistas, como retribución al capital invertido, en función de los beneficios de la sociedad.

DOMICILIO FISCAL. Lugar físico o centro geográfico donde los sujetos pasivos, de forma efectiva o simplemente a efectos tributarios, se relacionan con la Hacienda Pública. Según la LGT, el domicilio fiscal es el de la residencia fiscal.

ENAJENAR. Transmisión que realiza una persona o entidad, representada por una acto jurídico que confiere el dominio de un bien que nos pertenece a favor de otra persona o entidad.

Dividendo y vencerás :: Sep.09.2011 :: Economía :: No Comments »

A LA PAR. Valor nominal de un título­valor. Si la cotización o emisión es a un precio inferior se llama bajo par; y si es superior, sobre par. A LA VISTA. Crédito o depósito reclama­ble en cualquier momento sin necesidad de preaviso. Letra sin vencimiento especí­fico que el librado debe pagar cuando se le presente. ABONAR. Registrar un valor en el Haber de una cuenta. ACCIÓN LIBERADA. Es la acción que reci­be el antiguo accionista sin que tenga que practicar ningún desembolso al emi­tirse con cargo a reservas. ACCIÓN NUEVA. Acción emitida en una ampliación de capital. ACCIÓN PREFERENTE. Título intermedio entre la acción y la obligación que tiene una retribución fija si el emisor logra unos beneficios mínimos. Normalmente no tiene derecho de voto.

ACCIÓN SOCIAL COMUNITARIA Y FAMI­LIAR. Supone la intervención desde los servicios sociales en una comunidad con­creta y orientada a las familias que la inte­gran, para prevenir la marginación social y la inserción social en procesos de inadap­tación. ACCIÓN. Es un título que representa una parte alícuota del capítal social de una sociedad que confiere a su títular legítimo la condición de socio.

ACCIONISTAS CENSORES DE CUENTA.

Accionistas nombrados por la Junta General para revisar y comprobar todos los estados financieros de la sociedad.

ACEPTACIÓN DE LA LETRA DE CAMBIO.

Acto por el cual una persona se obliga, después de haber reconocido la firma del que la gira, a pagar una letra a su venci­miento. La aceptación debe constar en la letra expresamente. ACREEDOR. Persona física o jurídica que tiene un derecho de crédito sobre otra.

ACTIVIDAD BANCARIA. Consiste en la captación de recursos financieros a través de los depósitos (pasivo del balance de la actividad), que se remuneran a un tipo de interés para después invertirlo en présta­mos y créditos a un tipo de interés supe­rior (activo del balance en la actividad). ACTIVIDAD ECONÓMICA. Cualquier acti­vidad de carácter empresarial, profesional

                o artístico siempre que suponga la orde­nación por cuenta propia de los medios de producción y de los recursos humanos,

                o de uno de ellos, con la finalidad de intervenir en la producción o distribución de bienes o servicios. ACTIVO CIRCULANTE. Activo de la empresa que o bien es líquido o bien se incorpora al proceso productivo en un período inferior al año. ACTIVO FIJO. Activo de la empresa que se incorpora al proceso productivo en un período superior a un año. ACTIVO FINANCIERO. Título-valor o dere­cho sobre un bien mobiliario fácilmente convertible en dinero. ACTIVO LIQUIDO. Partida del activo for­mada por cajas, bancos e inversiones financieras temporales.

 

ACTIVOS CON RENDIMIENTO FLOTAN­TE. Son aquellos que se caracterizan por vincular su rentabilidad a la evolución de determinados índices prefijados (FIEX-35: media ponderada de 35 valores con coti­zación en Bolsa, MIBOR, LIBOR, etc.) ADEUDAR. Practicar una nota de cargo o débito en la contabilidad. Anotar una can­tidad en el Debe de una cuenta. AJUSTES EXTRACONTABLES. Tienen por objeto la rectificación del resultado conta­ble con el fin de determinar la base impo­nible del Impuesto sobre Sociedades. Surgen como consecuencia de las discre­pancias entre el resultado contable y el resultado fiscal.

 

AMORTIZACIÓN ACELERADA.

Amortización de un activo a un ritmo superior al normal. AMORTIZACIÓN. Depreciación efectiva que experimentan los bienes del activo fijo por razón de su uso, obsolescencia o transcurso del tiempo. AMPLIACIÓN DE CAPITAL. Acto jurídico por el cual se lleva a cabo un aumento en el capital de la empresa bien con la emi­sión de nuevas acciones o bien elevando el valor nominal de las ya existentes. AMPLIACIÓN DE VIVIENDA. Obras que incrementan la superficie habitable del inmueble de forma permanente (ej.: cerra­miento de terrazas). APLAZAMIENTO. El pago de la deuda se pospone en el tiempo, debiendo ingresar­se de una sola vez al vencer el plazo con­cedido. APORTACIONES DEL PARTÍCIPE. Pagos efectuados personalmente al Fondo de Pensiones por el partícipe del Plan. APORTACIONES DEL PROMOTOR. Pagos obligatorios efectuados por los promoto­res de Planes de Pensiones del sistema empleo, a nombre del partícipe. APROPIACIÓN. Acción de apoderarse de alguna cosa haciéndose dueño de ella. ARRENDADOR. Es la persona que dispo­ne de un bien y se obliga a dar el goce o uso de una cosa a cambio de un precio cierto. ARRENDAMIENTO. Contrato en virtud del cual una de las partes se obliga a dar a la otra el goce o uso de una cosa por tiempo determinado a cambio del pago de un precio cierto. ARRENDATARIO. Persona que adquiere el uso de la cosa y se obliga a pagar el pre­cio. ASEGURADO. Persona sobre la que recae el riesgo, o bien el titular de los bienes o patrimonio asegurados. ATRIBUCIÓN DE RENTAS. Este régimen consiste en que las rentas netas de ciertas entidades, que no son sujetos pasivos del IRPF ni del Impuesto sobre Sociedades, se someterán a tributación mediante su imputación a los miembros que forman parte de ellas. AUTOCARTERA. Acciones en manos de la propia sociedad o de una matriz. AUTOFINANCIACIÓN. Fondos generados por la propia empresa como consecuen­cia de beneficios no distribuidos y amorti­zaciones y destinados a financiar nuevos proyectos de inversión. AUTÓNOMO. Trabajador por cuenta pro­pia que realiza de forma habitual, perso­nal y directa una actividad económica a título lucrativo. AUTOSEGURO. Es la provisión de un dinero, por parte de la empresa, con el fin de cubrir posibles daños que puedan sur­gir, vinculados con la actividad. Fiscalmente dichas cantidades no se con­sideran deducibles. BALANCE DE SITUACIÓN. Informe conta­ble que refleja la situación económica y financiera de una entidad al finalizar un determinado período, y constituye el pro­ducto final del conjunto de registros con­tables, clasificados en cada cuenta, que ha llevado a cabo la entidad a lo largo del período considerado. BALANCE SOCIAL. Parte de la Memoria de una empresa en la que se detallan las características de los empleados y las acti­vidades relacionadas con ellos y con los posibles sindicatos. BASE DE COTIZACIÓN. Cuantificación económica de la cantidad cotizable a la Seguridad Social. Está integrada por la remuneración total que tenga derecho a percibir el trabajador por cuenta ajena en el mes a que se refiera la cotización. BASE IMPONIBLE. Consiste en la cuantifi­cación económica del hecho imponible. BASE LIQUIDABLE. Resultado de practi­car en la base imponible las reducciones que la ley propia de cada tributo establez­ca. Actualmente, en la mayoría de los tri­butos, la base liquidable coincide con la base imponible. BENEFICIARIO DE UN SEGURO. Es la per­sona que tiene derecho a percibir la indemnización de la compañia de segu­ros, en caso de que ocurra un siniestro cubierto por la póliza. BENEFICIO POR ACCIÓN. Es el resultado de dividir, en un determinado ejercicio, los beneficios de una sociedad después de impuestos por el número total de acciones en circulación. BENEFICIO. Es la diferencia positiva entre los ingresos y gastos. BENEFICIOS FISCALES. Reducciones con­cedidas a los tributos a fin de incentivar determinadas actividades o la localización geográfica de las mismas. BIEN INMUEBLE. Son bienes inmuebles las fincas y todo aquello que se les halle unido inseparablemente o que esté desti­nado a su servicio, así como los derechos sobre ellas. BIENES DE INVERSIÓN. Bienes corpora­les, muebles, semovientes o inmuebles que por su naturaleza y función están normalmente destinados a ser utilizados, como instrumentos de trabajo o medios de explotación, por un período de tiempo superior al año. BIENES USADOS. Son los bienes en los que se dan las siguientes características: Han de ser bienes muebles corporales. Han de tener un uso duradero, suscepti­bles de una utilización posterior, en el mismo estado en el que se adquieren o previa reparación. Han de ser utilizados previamente a su adquisición o importa­ción por un tercero. BOLSA DE VALORES. Lugar público de contratación donde diariamente se com­pran y se venden, fijándose un precio, acciones, obligaciones y otros activos financieros. BONOS DEL ESTADO. Títulos de deuda pública a largo plazo con tipo de interés fijo. BONOS DEL TESORO. Forma de materia­lizarse la Deuda del Tesoro. BONOS MATADOR. Valores emitidos en España por personas físicas o jurídicas no residentes sin mediación de estableci­miento permanente. CANJE DE VALORES. Operación en la que una entidad adquiere una participación en el capital social de otra que le permita obtener la mayoría de los derechos de voto en ella. A cambio de sus valores, se atribuyen a los socios otros valores repre­sentativos del capital social de la primera entidad y, en su caso, una compensación en dinero no superior al 10% del valor nominal o, en su defecto, de un valor equivalente deducido de la contabilidad. CAPITAL CIRCULANTE. Exceso del activo circulante sobre el pasivo circulante que sirve para asegurar el pago a proveedores y acreedores al ir convirtiendo en efectivo los saldos de clientes y existencias. CAPITAL DESEMBOLSADO. Porción del capital escriturado efectivamente ingresa­do en la caja de la sociedad. CAPITAL ESCRITURADO. Capital social fijado como tal en escritura pública. CAPITAL SOCIAL. Cifra que expresa en unidades monetarias el valor total de las acciones de una entidad jurídica. CAPITAL SUSCRITO. Cifra de capital que se han comprometido a desembolsar los accionistas.

Dividendo y vencerás :: Sep.06.2011 :: Economía :: No Comments »

 

Existe una relativa obviedad hacendística: no por elevar los tipos de los impuestos, necesariamente se va a recaudar más.
Pocos discuten esta tesis. Y existe la formulación en su contrario: no por bajar los impuestos se va a recaudar menos. Más aún, hay quienes defienden que es, precisamente, con rebajas fiscales como se ingresa más.

Un economista norteamericano es el principal referente de esta tesis, por su acierto al expresarla con un simple trazo. Es Arthur Betz Laffer, el “padre de la economía de oferta”, autor de la Curva de Laffer.

Las primeras aproximaciones del economista norteamericano a la rebaja fiscal fueron en California. Laffer, profesor en la Universidad de Los Ángeles, tuvo un papel destacado, en 1978, en la redacción de la llamada Proposición 13, una rebaja del impuesto sobre la propiedad, luego imitada en otros Estados norteamericanos, y que algunos autores colocan como el detonante de la revolución fiscal posterior.

A Ronald Reagan le gustó la Proposición 13, y en la campaña electoral de 1980, que le llevó a la Casa Blanca, hizo bandera de la rebaja de impuestos. Pero tuvo desigual acierto cuando la llevó a la práctica. En su primer mandato, Reagan pone en marcha la llamada ERTA (Ley Fiscal de Recuperación Económica, según sus siglas en inglés), que redujo casi todos los impuestos. Pero, Reagan, en su estrategia de presión sobre el régimen soviético, lanzó una desmesurada política de gasto militar.

De ese modo, la menor recaudación y la carísima política de Defensa generaron un enorme déficit público. De esa primera experiencia aprendió mucho Washington: derogó el ERTA, y tomó nuevas medidas económicas, con más calma. En su segundo mandato, Reagan creó un grupo de expertos y economistas, que propone una reforma más compensada, que tuvo éxito. Y las rebajas fiscales comenzaron a caer en otros países, como fichas de dominó, comenzando por la Gran Bretaña de Margaret Thatcher.

Laffer está muy cerca de las decisiones que se aplican en Washington en los años ochenta. Pertenece al Consejo de Asesores de Política Económica del presidente Reagan. Y su nombre y su dibujo cobró la fama que todavía conserva.

Incontrovertible
El catedrático Juan Corona asegura que Laffer “sigue siendo cierto”, porque su planteamiento es “absolutamente lógico”. “No hizo más que poner de forma científica lo que todos conocíamos: que hay un momento a partir del cual el incremento de los tipos supone una caída de la recaudación, y a la inversa, y que es un hecho incontrovertible”, agrega.
Corona advierte, no obstante, de que la Curva de Laffer “no es una fórmula exacta”. “Lo difícil es poner el punto concreto que estimula la recaudación si te equivocas, una bajada de impuestos sí puede suponer una caída de ingresos, y la economía admite mal los experimentos.

Aunque ahora hay muchos datos, mucha información sobre el comportamiento de la recaudación, de los tramos, de las rentas, de su evolución… Y así, hoy las posibilidades de acertar con una rebaja fiscal son elevadísimas”.

Sobre este aspecto insiste el director de Análisis del Instituto de Estudios Económicos (IEE), Gregorio Izquierdo: “La Curva de Laffer siempre es aplicable, pero más en determinadas realidades o momentos”. El responsable del IEE insiste en las cautelas a la hora de aplicar las rebajas fiscales: “Hay que hacer reformas graduales, probadas, ante el desconocimiento de sus efectos cuantitativos sobre el nivel de ingresos tributarios”. Izquierdo cree que hay que apostar por suavizar la presión de los impuestos sobre los ciudadanos y los agentes económicos. “El elemento desincentivador de los elevados impuestos puede paralizar la actividad económica.

Por eso, cuando los tipos son más bajos, la vida económica no se ve distorsionada por los impuestos, y el fraude encuentra menos estímulos”, explica.

Los críticos
Pero también hay quienes cuestionan la figura de Laffer, y sus teorías. Como el catedrático Juan José Dolado: “Laffer no es ninguna de las figuras del Olimpo de los economistas, de los que han ganado un Premio Nobel. A Laffer no lo conocía nadie, y, aparte de la curva, nadie conoce sus aportaciones científicas”, dice. Y pone el foco en otro punto: “Los impuestos sirven para algo. Y lo que había que hablar es si con ellos se hacen políticas eficientes por ejemplo, hay sociedades dispuestas a pagar más por recibir servicios públicos mejores y tener más cobertura social”.

Ciertamente, hay datos que también cuestionan los éxitos al cien por cien de la Curva de Laffer. Sus críticos sostienen que, también en EEUU, los gobiernos que siguieron a Reagan, presididos por George Bush padre y Bill Clinton, subieron los impuestos y aumentó la recaudación, lo que contrasta con el principio del economista norteamericano.

Más recientemente, un informe de la Oficina Presupuestaria del Congreso norteamericano, de 2005, ha venido a cuestionar que los recortes de los impuestos mejoren realmente la situación fiscal del Gobierno.

De la leyenda de la servilleta de papel…
La historia de los negocios tiene sus servilletas famosas. Por ejemplo, aquella con la que Florentino Pérez preguntó a Zidane si quería jugar en el Real Madrid. Antes vino otra, a la que debe la fama su autor. Es la servilleta en la que Arthur Laffer dibujó su renombrada curva. Fue en una cena en el restaurante Two Continents, de Washington, en los años setenta. Laffer fue invitado por el jefe de Gabinete del entonces presidente Gerald Ford. Había otros comensales, como el periodista Jude Wanninski, de The Wall Street Journal, quien luego escribió en un libro esta anécdota. Laffer trataba de explicar al asesor de la Casa Blanca las ventajas de una rebaja fiscal y para ilustrar sus ideas, tiró de una servilleta, y dibujó su famosa gráfica.

Aquel jefe de Gabinete era Dick Cheney, vicepresidente ahora con George W. Bush, otro republicano que también ha seguido la receta de la rebaja de impuestos. En aquel dibujo nació toda la popularidad de Laffer, a quien, en 1989, The Wall Street Journal incluyó entre “las personas más grandes que influyeron nuestro quehacer empresarial diario”, y que, en 1999, la revista Time destacó como “uno de los pocos avances que impulsaron este siglo extraordinario”.

¿Y qué fue de la servilleta? Está depositada en una vitrina en el Bookings Institution, un prestigioso think tank de Washington.

Un dibujo simple
La teoría de Laffer se apoya en un sencillo dibujo: una U invertida, en un diagrama que coloca el tipo de impuesto en el eje de abscisas, y la recaudación en el de ordenadas. La curva arranca del mismo vértice, donde la recaudación es cero porque el gravamen es cero.

Y acaba también en la base del gráfico, porque habrá un momento a partir del cual el tipo se considere tan alto, que los contribuyentes comenzarán a dejar de pagar impuestos -será más rentable el fraude o el ocio, que la inversión o el trabajo- hasta llegar al punto en el que, con un gravamen del 100%, no se consigue ingresar nada.

En ese recorrido de la curva juegan dos fuerzas en sentido contrario, que reciben el nombre de efecto renta y efecto sustitución: el primero mide las consecuencias de la disminución de la capacidad adquisitiva el segundo mide los cambios en las decisiones que toman empresarios y consumidores como consecuencia de los impuestos.

Así, según la teoría del economista norteamericano, si los impuestos bajan desde niveles muy elevados, la inversión, el empleo y el consumo aumentarán, y el Estado recaudará más, al mismo tiempo que aumenta la renta disponible de los ciudadanos. ¿Y cuál es el punto óptimo, en el que se logra la máxima recaudación posible? Ésa es la pregunta del millón. Los expertos dicen que es distinto para cada país y para cada momento. Laffer no hizo otra cosa que poner en una sencilla gráfica un concepto ya conocido y compartido.

Él mismo ha reconocido que no ha creado ninguna idea nueva. Más aún, Laffer atribuye el origen de sus tesis a Ibn-Khaldun, un filósofo árabe del siglo XIV. Otros autores encuentran también antecedentes a las tesis de Laffer en el economista francés del XIX Frédéric Bastiat, y en John Maynard Keynes.

Fuente original: http://www.expansion.com/especiales/20aniversario/20protagonistas/laffe.html

Dividendo y vencerás :: Jul.09.2011 :: Economía :: No Comments »

Como no todo va a ser hablar de dividendos, comentaremos hoy un valor que entendemos tiene un gran potencial a pesar de los ataques especulativos sufridos en las últimas fechas, o precisamente gracias a ellos. Se trata de la biotecnológica gallega Zeltia, que además de su línea habitual de productos para el campo y tratamiento de la madera, ha desarrollado algunos compuestos médicos importantes en las últimas fechas, al punto de que tiene aprobado en Europa y muchos países no europeos un fármaco contra el cáncer: el Yondelis.

El error más común a la hora de valorar Zeltia reside en dar una importancia excesiva al retraso de la aprobación de este fármaco en los EEUU, cuando en realidad esto no supone un gran ingreso, ya que la explotación de Yondelis en ese país había sido licenciada a la multinacional Johnson & Johnson, lo que recortaba mucho los ingresos.

De hecho, el verdadero potencial de la empresa está en los otros muchos fármacos de origen marino que tiene ya en fase 1 y fase 2 de desarrollo. Una proyección conservadora de la evolución de estos fármacos permitiría mejorar sus resultado varias veces. Si la estimaciones más optimista, podría multiplicar incluso por diez o veinte sus ingresos. De hecho, algunos rumores apuntan a que en esa dirección se mueven los ataques especulativos actuales: bajar el precio de la acción para facilitar una OPA sobre el total de el capital.

Por todo ello, y  los precios actuales, nos parece una de las mejores oportunidades del mercado por relación entre precio y potencial.

Dividendo y vencerás :: Jul.08.2011 :: ZELTIA :: 1 Comment »

Con un presupuesto en conjunto de 175.000 millones de euros y una deuda del 10% del PIB  (115.000 millones, o sea casi tanto como el presupuesto anual), las 17 comunidades autónomas de España tienen a su cargo 1,8 millones de funcionarios, con un coste anual de más de 60.000 millones de euros.

Pero ni cortos ni perezosos siguen, por ejemplo, manteniendo casi 1.500 vehículos oficiales, inaugurando aeropuertos sin rutas y sin aviones y abriendo embajadas, pese a no tener competencias, por todo el mundo. Son ya 170 las delegaciones abiertas en el extranjero, con un coste anual de casi 500 millones.

Y eso por no hablar de los ayuntamientos, que con compromisos financieros por valor de 35.000 millones, han tenido que renunciar ya a asumir nuevas competencias.

En plena crisis, España suma ya 3,1 millones de funcionarios, 26.119 empresas públicas autonómicas y municipales -entre ellas 118 cadenas de televisión, con un déficit de más de 1.500 millones tan sólo en el caso de las de carácter regional-, 5.000 coches oficiales, 40.000 teléfonos móviles… Suma y sigue.

La Fundación Progreso y Democracía, un organización vinculada a UPyD, ha elaborado un estudio sobre el actual sistema administrativo que cifra el sobrecoste derivado de las duplicidades y redundancias entre las Administraciones en cerca de 32.300 millones de euros entre ayuntamientos y comunidades autónomas.

El estudio realizado mide la eficiencia y la eficacia de autonomías y ayuntamientos en función del gasto de personal de cada comunidad autónoma y el Estado y los gastos de funcionamiento y externalización de servicios en relación con el total del presupuesto y con los resultados económicos que cada administración consigue en términos de incremento de PIB. La conclusión es que Cataluña y Valencia son las más gastadoras y, sin embargo, el incremento que logran en el PIB es menor, lo que las hace menos eficientes.

El autor del estudio, Ramón Marcos Allo, miembro del consejo de dirección del partido y nuevo diputado de la Asamblea de Madrid, explica que “el sobrecoste autonómico se eleva a 26.108 millones, a los que hay que sumar otros 6.211 millones por los municipios”. Las Administraciones autonómicas tienen más de la mitad del personal público y gestionan el 35% del presupuesto. Las entidades locales, con un 23,8% del personal, gestionan el 15% del presupuesto.

¿Y cuál es el problema? Según Marcos Allo, “motivadas por su voluntad de convertirse en miniestados, las autonomías se han dedicado a reproducir la estructura del Gobierno del Estado con múltiples consejeros y miles de cargos sin saber diferenciar entre su función de administración dirigida a prestar servicios, y la que tiene el Estado para planificar la política general del país”.

Han surgido así tribunales de cuentas regionales, organismos de la competencia, defensores del pueblo autonómicos y decenas y decenas de empresas, fundaciones, organismos e instituciones con competencias duplicadas. Para él, la forma más eficiente de utilizar el dinero público sería unificar servicios y tener, por ejemplo, en lugar de 17 hospitales medio buenos en alguna especialidad, tener dos o tres buenísimos que sean una referencia.

Pero no sólo es eso. Se estima que en España existen más de 100.000 leyes y reglamentos en vigor, sin contar con las normas europeas, que con una ámbito potencial de aplicación de apenas 46 millones de habitantes, solo encarece aún más el sistema debido al enorme coste burocrático.

En la misma línea se pronuncia también Federico Castaño, autor del libro El Despilfarro, la sangría de la España autonómica. Según cuenta, en Andalucía, por ejemplo, el Ejecutivo regional ha vuelto a ocupar el Palacio de San Telmo después de haber invertido en su rehabilitación 50 millones, montante que incluye 38.000 euros en estores y 45.000 en la cocina.

Otro de los ejemplos que claman al cielo son los 144.000 euros que costó la cartelería para publicitar el Plan E en Logroño. Un coste que, en muchos casos, fue superior al de las propias obras que anunciaban. Según Castaño, “los ejemplos relacionados con Madrid son los que se llevan la palma” y cita los 72 millones que el consistorio que dirige Alberto Ruiz Gallardón ha hipotecado para los próximos diez años para mantener unas ciberpapeleras que, equipadas con un chip, informan sobre si están llenas o vacías. El anterior contrato sumaba 23 millones para el mismo periodo. En definitiva, son dispendios que principalmente perjudican al ciudadano y a los servicios públicos que se le ofrecen.

Dividendo y vencerás :: Jun.17.2011 :: Economía :: No Comments »

 

Estoy percibiendo que aquí, en España, se está generando, de forma consciente y predeterminada, un estado de opinión que, pienso, es intrínsecamente insano. Consiste en propagar que España es un país rico que, debido a una serie de circunstancias, ha estado viviendo por encima de sus posibilidades. Sin embargo, como España tiene muchos resortes, podrá soportar sin problemas los descensos que se van a producir en su renta a fin de sanear los problemas que España ha ido acumulando. Será un poco duro, sí, aunque no demasiado y, en cualquier caso, superable, de forma que en muy pocos años ‘España volverá a ir bien’. Este mensaje, curiosamente, no lo están propagando políticos, sino expertos, y utilizan cualquier tipo de foro que posibilite la extensión del mensaje, incluidos medios de difusión media o, incluso, reducida.

 

Bien, la realidad, pienso es absolutamente diferente. España tuvo su oportunidad en el siglo XVI y la desaprovechó, la desaprovechó porque desde el siglo XIII las partes que después compondrían España habían estado haciendo cosas incorrectas y, además, de forma incorrecta, y cuando a finales del XV se formó España, España continuó haciendo cosas parecidas de forma muy semejante.

Cuando llegó el siglo XIX España estaba totalmente descapitalizada y gobernada por una oligarquía terrateniente que utilizaba idénticos instrumentos que sus antepasados; la escasísima industria que había estaba fragmentada, anticuada, no innovaba y existía gracias al proteccionismo; y la banca que empezaba a despuntar se hallaba más preocupada de negociar con el Estado que con una burguesía raquítica y caciquil. ¿La población española?, mísera, como todas las europeas, pero más por el estado en que se hallaba la educación y de la cultura.

El siglo XX un período que para España pasa en blanco hasta su última década. La burguesía de pequeñas zonas (las mismas que antes) serpentean, tras la independencia de Cuba y con el comercio del mineral de hierro con Inglaterra como trasfondo, entre el tráfico de la Gran Guerra y la postguerra civil, con un pie en la capital y otro en su comarca, el resto “-polvo, sudor y hierro- el Cid cabalga” (Manuel Machado). Después de eso, la emigración de los 50 y 60, la interior y la exterior, el boom del ladrillo de los 60 y los bochinches financieros: ¿alguien se acuerda de Sofico, de Matesa, de Redondela?, las horas extras, el 600, las suecas en bikini, los mantecados de vainilla: ‘España fue bien’, pero detrás sólo había eso.

A España empezaron a dejarle ser algo en los 80: España había alcanzado una masa crítica tal que posibilitaba la realización de negocios -en España- a gran escala, es decir, España ya estaba madura para ir introduciéndola en el circuito de financiero-productivo internacional. Tras la deriva hacia un enfoque monetarista: España fue pionera: el Sr. Abril Martorell, la ‘reconversión industrial’ -¿la recuerdan?-: 3 B de pelas de entonces, la introducción del IVA -sin transición-, la reforma laboral, … la entrada en Europa, y a partir de aquí la Expo, las Olimpiadas, la inversión extranjera, el boom del ladrillo, el crédito, la segunda reconversión, el new boom del ladrillo, el hiperendeudamiento, cinco millones de inmigrantes, el ‘España va más que bien’, el Mundial de Sudáfrica.

Ahora resten los fondos europeos recibidos, toda la deuda contraída: TO-DA, la inversión especulativa recibida, … ¿qué queda?, pues lo cierto es que muy poco en el haber y mucho en el debe. Y esto que queda nos dicen que corresponde a un país rico. Bueno, si comparamos a España con Albania, o con Malawi, o con Birmania, o con Surinam, pues si: España es un país rico, y las españolas y los españoles deben estar satisfechísimas/os, pero, ¿son esos los espejos en los que debemos mirarnos?.

¿Cómo va a ser rico un país en el que su región más rica tiene una tasa de paro que aún siendo la menor de España es más del doble de la del país europeo que la tiene más reducida?, ¿cómo va a ser rico un país en el que el desempleo en algunas de sus regiones supera el 30%?, ¿cómo va a ser rico un país en el que su modelo de protección social se halla a una distancia sideral del país europeo que lo tiene mejor?, ¿cómo va a ser rico un país en el que se da por sentado que la solución se halla en la exportación ya que el consumo interno estará liquidado durante muchos años?, ¿cómo va a ser rico un país en el que su renta no llega al 90% de la media de los países más cotidianos del área económica a la que pertenece?, ¿cómo va ser rico un país que ha basado el boom que ha vivido en hacer pisos baratos vendidos a precios astronómicos, en atender a turistas de bajo poder adquisitivo y en ensamblar automóviles de bajo valor en empresas que no eran de aquí y que eran exportados en su mayor parte?, ¿cómo va ser rico un país que ha hecho todo lo que ha hecho a base de crédito y contrayendo una deuda total que es una de las más elevadas del planeta?.

España es un país pobre, lo ha sido desde que entró la primera libra de plata en la Casa de Contratación de Sevilla, sin embargo se quiere hacer creer a su población que el país es rico y que ellos: el pueblo, van a poder soportar sin problemas los recortes que inevitablemente van a tener que abordarse debido a que hay que pagar la fiesta de estos años pasados, un ajuste que, se dice, será poco más que un día de dieta y tomarse un Alka-Seltzer.

¿Qué me lleva a pensar esa pretensión?, pues que lo que viene va a ser dantesco, que tras el 22 M se desatará el infierno sobre España, que el saneamiento al que se enfrenta la economía española será monstruoso: recortes de gasto inimaginables hoy acompañados de aumentos de figuras fiscales y de precios de servicios. Todo ello con el objetivo de intentar devolver la deuda pública que España debe y de sostener la mayor cantidad posible de la deuda de las entidades financieras. Las empresas y las familias que se las compongan como buenamente puedan para pagar lo que deben.

España es un país pobre que se va a empobrecer más. España seguirá exportando lo que ahora exporta si sus costes de producción son lo suficientemente bajos como para que lo que vende fuera sea competitivo, pero como lo que España fabrica es de bajo valor será a través de salarios reducidos, impuestos reducidos, despidos baratos y flexibilidad flexible como España logrará mantener su competitividad. España seguirá recibiendo turistas, pero como las capacidades de gasto de la mayoría de gentes que a España vienen van a menos, España necesitará abaratar más y más lo que España ofrece para que esos turistas cada vez más pobres continúen viniendo. Y, ¿qué más exportará España?, algún bien y servicio de muy alto valor elaborado en los escasísimos clusters tecnológicos que en España hay, y poco más, y con eso España va tener que crecer para pagar lo que debe, alimentar y cuidar a su ciudadanía, y hacer hucha para el futuro. Como que no, ¿verdad?.

Agárrense a la silla porque vienen curvas: ríanse de las del Col de Turini. Cuanto más oigan que España es un país rico, peor será; cuanto más se repita que las rentas medias españolas van a poder afrontar sin problemas los ajustes que vienen, más terrible será. Agárrense a la silla porque lo que viene es fuerte, y lo peor: es inevitable, por lo que aquello de que ‘Virgencita: que me quede como estoy’, es imposible. Amén.

(¿Quieren flipar?, vean esto, me lo ha pasado una lectora. Es un vídeo de unos profesores griegos que irrumpieron en los informativos de la tele pública griega para denunciar su situación y la deriva que está tomando de la educación en el país debido a los planes de ajuste a los que está siendo sometida Grecia. Pone los pelos de punta, pero más aún si se considera que estamos al principio de la película. ¿Se imaginan que puede llegar a pasar aquí tras el 22 M?).

Santiago Niño-Becerra. Catedrático de Estructura Económica. Facultad de Economía IQS. Universidad Ramon Llull.

Dividendo y vencerás :: May.13.2011 :: Economía :: No Comments »

Catalana Occidente abonará el 12 de mayo un dividendo complementario con cargo a los resultados de 2010 de 0,2174 euros brutos por acción, ha informado la aseguradora a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

El importe del dividendo se hará efectivo conforme a las disposiciones vigentes para las entidades depositarias, utilizando los medios que Iberclear pone a disposición de dichas entidades, y actuando como agente de pago el BBVA.

Catalana Occidente ganó 181,3 millones de euros en 2010, un 79,1% más que el ejercicio anterior, por el negocio tradicional y el cambio de signo en los resultados del seguro de crédito.

sonia :: May.07.2011 :: CATALANA DE OCCIDENTE :: No Comments »